东兴证券10月18日研报指出，浆纸价格或受益需求改善，看好下半年浆纸系纸企盈利环比提升。木浆外盘报价逐步回暖，涨价呈现出一定持续性。文化纸Q3涨价落地情况良好，白卡纸、箱板瓦楞纸等前期价格承压于需求疲软和供给因素的纸种，纸价亦在月迎来上涨。浆纸价格回暖，或主要受益于旺季需求释放和经济景气度的改善。

　　纸企盈利方面，东兴证券预计Q3浆纸系纸企盈利能力有望明显改善，主要考虑到木浆价格波动滞后反映于纸企的成本变化（受到采购运输周期和原材料库存的影响），判断Q3浆纸系纸企成本将环比进一步回落，叠加Q3纸价提涨纸企吨盈利将得以扩大。废纸系纸企受益于Q3景气度提升，销量和盈利均有望环比改善。预计浆价上涨对纸企Q4成本端的影响有限，浆纸系纸企仍有望保持较好的盈利水平。

　　建议关注文化纸和特种纸龙头的盈利改善，需求若持续复苏，可关注前期供需矛盾较大的包装纸企。推荐关注太阳纸业和特种纸龙头公司。

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